Кажется, на платформе стартовала кампания против доллара и за рублевые депозиты. Под несколькими моими публикациями, созданными еще при курсе около 100 рублей, появилась серия однотипных комментариев. Общий посыл таков: «Ну что, наивные скупили доллары, а он обвалился, я же открыл рублевый вклад под высокий процент и чувствую себя отлично».
Возьмем, к примеру, комментарий к моей статье от 6 августа «Почему меня не радует падение рубля, хотя я держу валюту»:
Аналогичный комментарий я получил и к заметке «Доллар превысил 100: пора ли бежать в обменный пункт?» от 6 октября. Забавно, что в той статье я как раз советовал не поддаваться панике и не покупать валюту по пиковым значениям, а рекомендовал рассмотреть альтернативу в виде облигаций — инструмента, близкого по сути к рублевому депозиту.
Я неоднократно пояснял, что сейчас разумно рассматривать покупку валюты, когда курс опускается ниже 90 рублей. Этой позиции я придерживаюсь до сих пор. И уж точно я никогда не советовал скупать доллары в моменты их стремительного роста — это противоречит моей базовой инвестиционной стратегии.
Но давайте разберемся по существу. Даже если это просто волна комментариев, наверняка есть реальные люди, которые искренне верят в превосходство депозитов. Поэтому стоит еще раз прояснить, в каких ситуациях какой инструмент предпочтительнее.
Я не буду утверждать, что доллар однозначно лучше вклада или наоборот. Каждый инструмент обладает своей спецификой, и на разных временных горизонтах он может показывать разную эффективность.
1. Валюта как долгосрочный актив
Валюта — это прежде всего долгосрочное вложение «на перспективу». Ее курс волатилен, он может как расти, так и падать, поэтому покупать ее выгоднее всего на просадках. Кроме того, это способ сохранения капитала на неопределенный срок, измеряемый годами. Если вам нужно разместить средства на несколько месяцев, валюта становится высокорисковым вариантом: за это время курс может не только подняться, но и серьезно снизиться. Я бы не рекомендовал так поступать. Доходность от валюты не гарантирована — это лишь прогноз, который может не сбыться.
Пример из комментариев это отлично иллюстрирует: человек, купивший доллары по 100 в октябре на три месяца, продал бы их сейчас по 90, потеряв 10%. Очевидно, такое вложение невыгодно. Он совершил две типичные ошибки: приобрел валюту на пике роста и выбрал слишком короткий срок. Но у валюты есть важное преимущество — мгновенная ликвидность. Средства не блокируются на определенный срок, их можно использовать в любой момент частично или полностью (конечно, если речь о наличной валюте).
2. Вклад как инструмент с фиксированной доходностью
Депозит — это инструмент с четко оговоренным сроком и гарантированной доходностью, которая не может измениться. На коротких дистанциях, особенно при текущих высоких ставках, вклад часто оказывается выгоднее валюты. Если бы в октябре человек открыл депозит на три месяца под 16% годовых, он заработал бы честные 4%, а не потерял 10%, как в случае с долларом. Однако чем длиннее горизонт планирования, тем сильнее банковский вклад начинает проигрывать валюте. Предположим, человек открыл годовой депозит в начале 2023 года под 7% годовых — к началу 2024 года он получил бы 7%. Если бы он тогда купил доллары и продал их сейчас, его прибыль составила бы около 30% — в четыре раза больше.
Важно учитывать, что на сверхдлинных интервалах ситуация менялась. С 2000 по 2014 годы рублевые депозиты уверенно обыгрывали валюту даже в долгосрочной перспективе. Однако после 2014 года тренд развернулся, и наличные доллары стали заметно выгоднее рублевых вкладов для долгосрочного хранения. Детальный анализ доходности различных инструментов проводился мной ранее. Вклад также подразумевает регулярный доход в виде процентов (ежемесячно или в конце срока с возможностью реинвестирования). Валюта же приносит прибыль только в момент продажи. Если для инвестора важен пассивный доход, депозит ему подходит больше.
3. Текущая ситуация и выбор стратегии
Может ли ситуация вновь измениться, и рублевые вклады снова начнут обгонять рост доллара в долгосрок? Теоретически да, но пока я не вижу для этого предпосылок. Что же делать конкретно сейчас: открыть депозит или купить доллары?
- Цели и сроки. В первую очередь исходите из своих личных задач и горизонта планирования, как описано выше.
- Диверсификация. Сейчас неплохие условия и для депозитов, и для покупки валюты. Можно разделить капитал: часть направить на рублевый вклад, часть — на валюту.
- Риски. Риски повышены в обоих случаях (выше потенциальная доходность — выше и риск).
Лично я, если говорить о рублевых инструментах с фиксированной доходностью, предпочитаю облигации. Они позволяют зафиксировать доходность на более длительный срок (2-5 лет) и обладают ликвидностью — их можно продать в любой момент, получив накопленный доход. С депозитом так сделать нельзя. Доход по облигациям обычно выплачивается регулярно, сегодня есть много выпусков даже с ежемесячным купоном. Правда, с прибыли от облигаций необходимо платить налог. Что касается текущей экономической ситуации, я полагаю, что курсы валют продолжат расти, в том числе и в этом году. Так что для долгосрочного сохранения сбережений валюта остается рабочим вариантом. Более того, те, кто купил доллар по 100 (хотя это и было ошибкой), с высокой вероятностью все равно окажутся в плюсе по сравнению с теми, кто ограничился краткосрочными вкладами. В любом случае, выбор способа сбережения средств — личное дело каждого. Я ни к чему не призываю и не навязываю свое мнение. Каждый сам несет полную ответственность за свои финансовые решения.