Когда видишь в сводках слово «дефляция», на мгновение кажется, что экономика наконец-то выдохнула. Последний месяц лета действительно принес небольшое снижение потребительских цен — всего на 0,08%. Цифра почти символическая, но на фоне июньских 0,87% и июльских 0,54% она воспринимается как долгожданная передышка. Однако копать глубже в статистику оказывается делом не самым приятным: годовая инфляция, тот самый показатель, который люди ощущают на своих кошельках, ускорилась до 6,33% против 5,98% месяцем ранее. Получается, что краткосрочное затишье — лишь тонкая пленка над довольно тревожной картиной.
Сезонное снижение цен в августе — явление привычное, и нынешний год исключением не стал. Но вот масштаб этого снижения заставляет задуматься. Годом ранее августовская дефляция достигала 0,4%, то есть была в пять раз заметнее. Сейчас же рынок словно замер в нерешительности: одни товары дешевеют под давлением сезона, другие продолжают упрямо дорожать из-за накопленных за год издержек.
1. Двойная реальность продовольственных цен
Продовольственный сектор наглядно демонстрирует это противоречие. В августе продукты в среднем подешевели на 0,26%, однако если сравнивать с августом прошлого года, рост составил уже 5,08%. Плодоовощная продукция и вовсе показала впечатляющее месячное снижение на 5,72%, но при этом за год прибавила 4,81%. Такая двойная оптика сбивает с толку: вроде бы на прилавках что-то становится доступнее, но общий чек в магазине все равно продолжает расти.
Особенно заметно подешевели овощи, без которых невозможно представить летний стол. Капуста потеряла в цене 18,8%, картофель — 17,9%, морковь — 14,6%. Помидоры и виноград также стали доступнее — на 10,4% и 10,5% соответственно. Но параллельно с этим апельсины подорожали на 8,1%, сахарный песок — на 5,7%, гречка — на 5,1%, а огурцы прибавили 3,4%. Такая избирательность ценовых движений говорит о том, что сезонный фактор работает лишь там, где есть локальное предложение, а все, что зависит от импорта, логистики или переработки, продолжает дорожать.
2. Непродовольственный сектор и услуги: разнонаправленные тренды
С непродовольственными товарами ситуация еще более однозначная. За август они стали дороже на 0,53%, а в годовом выражении прибавили 6,51%. Автомобильный бензин вырос на 0,8%, что традиционно тянет за собой стоимость перевозок и в конечном счете отражается на ценах практически всех товаров. Любопытный контраст составило дизельное топливо, подешевевшее сразу на 4,6%. Подобные перекосы внутри одной товарной группы лишний раз подчеркивают, насколько неоднородной стала ценовая динамика.
Услуги в августе подешевели в среднем на 0,54%, но за год их стоимость выросла на 7,85%. Наиболее показателен сегмент отдыха. Поездки на Черноморское побережье России подешевели почти на 20% — сезон закончился, спрос упал. При этом зарубежные направления, напротив, подорожали: Средняя Азия — на 8,8%, Египет — на 7,2%. Люди, планирующие осенние отпуска за границей, столкнутся с более высокими ценниками, чем те, кто готов довольствоваться внутренними направлениями.
3. Пауза в денежно-кредитной политике
Именно эта пестрая и противоречивая картина, вероятно, заставила Центральный банк изменить тактику. На заседании 11 сентября было принято решение сохранить ключевую ставку на уровне 14%, прервав серию из десяти последовательных снижений. Цикл смягчения денежно-кредитной политики, начавшийся с отметки 21% в июне прошлого года, впервые взял паузу. Регулятор подтвердил свой прогноз по инфляции на 2026 год — 6–7%. Однако оптимизм официальных оценок разделяют далеко не все.
Мне кажется важным обратить внимание на то, что осенью экономику ждет целый ряд уже утвержденных решений, которые неизбежно подтолкнут цены вверх. С 1 октября тарифы ЖКХ вырастут от 8% до 22% в зависимости от региона. В этот же день железнодорожные перевозки станут дороже на 8,2%. А с 1 декабря вводится технологический сбор, который отразится на стоимости гаджетов и электроники. К этому добавляются сохраняющийся бюджетный импульс, серьезный дефицит федеральной казны и устойчивое ослабление рубля.
Опрошенные эксперты настроены заметно скептичнее официальных прогнозов. Некоторые экономисты уверены, что осенние темпы ускорения инфляции будут высокими. Один из специалистов, доктор экономических наук, прямо говорит: если по итогам 2025 года инфляция составила 5,6%, то сейчас хорошо бы уложиться хотя бы в однозначный показатель, не перевалив за 10%. Звучит отрезвляюще, особенно после августовской эйфории от символической дефляции.
Еще более жесткие оценки звучат в отношении продовольствия. Директор одного из исследовательских центров ожидает, что продукты питания по итогам года подорожают на 10–12%. Причины он видит не только в капризах природы, но и в фундаментальном удорожании рабочей силы, а также в повышении налоговой нагрузки, которая закладывается в себестоимость именно в отечественном аграрном комплексе. Общая же инфляция, по его мнению, составит не менее 8% — с учетом октябрьского повышения тарифов ЖКХ и прочих факторов.
Таким образом, августовская дефляция выглядит скорее как короткая остановка перед затяжным подъемом. Сезонное удешевление овощей и отдыха на внутренних курортах создает иллюзию облегчения, однако структурные факторы — тарифы, налоги, курс рубля — продолжают давить на цены. И если летом еще можно было надеяться на замедление инфляции, то осень, судя по всему, готовит потребителям новые испытания.